Инвесторы влипли в сахар

29 марта 2008 года

На всех желающих заняться сахаропереработкой может не хватить сырья

Впервые за последние 35 лет сахароперерабатывающая отрасль переживает подъем. Владельцы крупных агрохолдингов модернизируют свои заводы и резко расширяют площади для выращивания свеклы. Кроме того, в отрасль пришло большое число новых непрофильных инвесторов. Заявленный объем инвестиций в строительство уже достиг $2 млрд. Но эксперты сомневаются, что все проекты будут реализованы,-- всем попросту не хватит сырья.

«Сахар останется самым привлекательным видом сырья в ближайшие полтора-два года»,-- прогнозирует президент компании Hackett Financial Advisors Шон Хэкетт. На первый взгляд, статистика глобального аграрного рынка говорит совершенно обратное. Например, в конце февраля этого года мировые цены на зерновые культуры (соя, пшеница, рис) заметно превышали мировые цены на сахар-сырец. Это вызвано тем, что цены на зерновые выросли больше, чем цены на сахар, из-за глобального интереса к производству биотоплива. К примеру, за год рис подорожал в 1,7 раза, соя -- вдвое, пшеница -- в два с половиной раза. Цены же на сахар повысились «всего» в полтора раза.

Сахар недооценен

Тем не менее многие эксперты разделяют оптимистичный взгляд на перспективы сахарной отрасли. По мнению Хэкетта, рынок сахара остается идеальным вариантом для инвестиций: «Думаю, что нисходящей тенденции на рынке сахара можно не ожидать. Этот продукт сейчас недооценивается». Аналитики немецкой исследовательской компании FO Licht полагают, что растущие цены на сахар могут подтолкнуть такие страны, как Россия -- на сегодня крупнейшего мирового импортера сахара,-- перейти на самообеспечение.

Правоту экспертных оценок подтверждает основной тренд на отечественном сахарном рынке: отрасль переживает настоящий бум инвестиций в переработку сахара. На волне рекордных цен на сырье российские агрохолдинги, которые специализируются на производстве сахара, начали активно скупать и брать в аренду землю под выращивание свеклы, а также модернизировать перерабатывающие заводы.

Сегодня крупнейшими производителями в сахарной отрасли являются российские компании «Продимекс», «Русагро», «Разгуляй», «Евросервис», «Доминант» и французский Sucden. Между компаниями-лидерами сложился паритет, который сохраняется уже несколько лет. По мнению сахаропроизводителей, нарушать баланс посредством строительства новых заводов нет резона. «Сейчас правильнее реконструировать уже существующие заводы»,-- считает коммерческий директор компании «Русагро-центр» Андрей Машук. При таком подходе увеличение заводской мощности и сырьевой базы происходит синхронно, и завод не сталкивается с дефицитом свеклы.

При этом эксперты признают: стабильность на рынке очень зыбкая. «Если один из лидеров введет в эксплуатацию новый завод, у которого будет развитая собственная сырьевая база, то расклад сил моментально изменится. Эта компания станет бесспорным лидером на рынке»,-- говорит Андрей Машук. Однако на сегодня большая часть проектов заявлена не игроками рынка, а новичками.

Непрофильный ажиотаж

В своем интересе к отрасли агрохолдинги не одиноки. Высокие цены на сырье, в том числе и на сахар, подогрели ажиотажный интерес к отрасли и со стороны международных компаний. Любопытно, что в отрасль приходят самые неожиданные инвесторы. Например, свои сахарные заводы планируют построить инвесткомпании Euroinvest, «АГ Капитал», компания «Трактороэкспорт» и др. Все они до сих пор были очень далеки от сельского хозяйства. Раньше большинство новых «сахарных» инвесторов занималось недвижимостью, машиностроением и т. д. К примеру, компания Euroinvest собирается вложить около €200 млн в строительство собственного завода в Рязанской области. Его планируемая мощность должна составить 250 тыс. тонн сахара в год. «АГ Капитал» готов потратить $500 млн на строительство двух заводов в Центральном федеральном округе. В Тамбовской области «Трактороэкспорт» собирается вложить 7 млрд руб. в строительство завода мощностью 9 тыс. тонн переработки свеклы. Общая сумма инвестиций, заявленных всеми игроками, уже достигла колоссального для этой отрасли объема -- $2 млрд.

«Старожилы» сахарного рынка скептически оценивают перспективы новых проектов. «Мы не видим в подобных проектах экономического смысла»,-- говорит Андрей Машук. Строительство нового завода требует огромных вложений, а сроки окупаемости всех этих проектов могут растянуться на десятилетия, считает эксперт.

Свеклы на всех не хватит

Большинство экспертов сходятся на том, что главная проблема, с которой придется столкнуться новым производителям,-- нехватка сырья. По прогнозам директора центра общественных связей группы «Разгуляй» Александра Ушара, у большинства новых заводов не будет собственной сырьевой базы. «Сейчас действующие операторы активно расширяют площади для выращивания сахарной свеклы»,-- говорит он. К примеру, «Разгуляй» только в прошлом году потратил 1,5 млрд руб. на приобретение земли в разных регионах и в дальнейшем собирается увеличивать инвестиции в этом направлении.

Создание собственного производства свеклы -- мера необходимая. Сельхозпроизводители не способны удовлетворять потребности сахаропроизводителей в свекле. Заводы перерабатывают ее в течение полугода. В остальное время только некоторые из них занимаются переработкой сахара-сырца. К тому же эксперты Союза сахаропроизводителей России (Союзроссахара) не исключают, что на фоне более высокой текущей доходности зерновых культур и резкого роста цен на минеральные удобрения сельхозпроизводители могут сократить посевные площади под сахарную свеклу. По оценке экспертов, сахарной свеклой в России в этом году будет засеяно 994,2 тыс. га, что на 71,6 тыс. га меньше, чем в 2007 году (1065,8 тыс. га). Тенденция может задеть большинство регионов. Причем в отдельных областях прогнозируется снижение посевных площадей до 45% по сравнению с прошлым годом.

Тем не менее заявленные проекты новых заводов могут быть реализованы. Но только при поддержке государства, считает председатель правления Союзроссахара Андрей Бодин. В программе развития АПК правительство России ставит задачу довести к 2012 году обеспеченность страны собственным сахаром до 67% от общего объема. В прошлом году самообеспеченность сахаром составила 55%, что уже позволяет уменьшить негативные последствия спекулятивного роста цен на сахар-сырец на Нью-Йоркской бирже. Правительство инструментами таможенно-тарифного регулирования способно поддержать инвестиционную привлекательность сахарной отрасли, считает Андрей Бодин.

«Заявленные проекты новых заводов могут быть реализованы. Но только при поддержке государства. Правительство инструментами таможенно-тарифного регулирования способно поддержать инвестиционную привлекательность сахарной отрасли»

МНЕНИЕ

Каковы риски инвестирования в сахарное производство Евгений Иванов, ведущий эксперт рынка сахара Института конъюнктуры аграрного рынка (ИКАР)

-- Инвестпроекты строительства новых сахарных заводов стали плодиться в России в конце 2005 -- начале 2006 года после всплеска мировых и российских цен на сахар. Причем большинство заявок предполагало строительство мощных предприятий производительностью 8–12 тыс. тонн в сутки и выше. Это совершенно новое явление, если вспомнить, что последний сахарный завод был построен в России еще в 1974 году, а самые мощные из действующих отечественных предприятий рассчитаны на переработку 6 тыс. тонн свеклы в сутки. Последние 34 года крупные сахарные предприятия только модернизировались, мелкие постепенно закрывались, никакого строительства в отрасли не наблюдалось.

Правда, как оказалось, бум «сахарного» строительства не гарантирует радикальных изменений в отрасли. Строительство перерабатывающих заводов -- сложный процесс. Много вопросов возникает по подключению к инфраструктуре (транспортная сеть, газопровод, электросети, связь и т. д.). Большинство новых проектов не подкреплено сырьевой базой (например, для завода, рассчитанного на переработку 12 тыс. тонн свеклы, потребуется около 1,5 млн. тонн сырья). Многие из заявленных проектов не решили для себя вопрос логистики. Оптимально, чтобы такое производство размещалось вблизи железнодорожных узлов, поближе к портам, с крупными складами сырья и готовой продукции. В конце концов, общая для всего российского бизнеса проблема -- дефицит квалифицированного персонала -- также сдерживает реализацию проектов по переработке сахара.

В итоге получается, что, несмотря на большое количество новых амбициозных проектов, реальными можно считать лишь те немногие, которые развиваются на базе существующих промышленных площадок. Только они, как правило, более-менее успешно решили вопросы инфраструктуры и обеспечения предприятия сырьем. Впрочем, среди них реально окупаемыми способны стать предприятия, в которые инвестировано не более $150 млн (с учетом развития сырьевой базы и подключения к инфраструктуре).

К сожалению, в сахароперерабатывающей отрасли планы и реальность пересекаются мало. На начало этого года не известно ни одного проекта, в котором были бы выполнены все упомянутые условия. Маловероятно, чтобы в ближайшие месяцы такие проекты появились. Соответственно, прогноз по новым проектам пессимистичен: скорей всего, даже к осени следующего года ни один из анонсированных новых сахарных заводов в России не заработает.

АЛЕКСЕЙ КУЗЬМЕНКО

#сахар 

Сахар-РФ: итоги 2023 года, презентация сахарной отрасли, цены на сахар, подписчики

Комментариев: 0   Просмотров: 102

Пока нет комментариев. Станьте первым!

Оставлять комментарии могут только авторизованные пользователи.