Российскому сахарному фьючерсу ТРИ месяца

18 декабря 2007 года

Из http://www.isco-i.ru/ месячного обзора рынка сахара (см. версию на http://www.ikar.ru/ и http://www.ikar.ru/ языках)

Что наша жизнь - игра
Российскому сахарному фьючерсу посвящается …

Посмотрим, что происходит на нашей сахарной бирже.

Итак, сахарный фьючерс в России пошел. Не сказать, что побежал, но уже пошел. По итогам ноябрьского контракта, просуществовавшего 31 торговый день с 19 сентября по 31 октября, поставлено 5 вагонов сахара.

http://www.ikar.ru/

http://www.ikar.ru/

Что видно по ценовой динамике?

По ноябрьскому контракту, как и по спотовым ценам ISCO на Краснодаре, заметны две четкие ступени "имени сезонной пошлины":

• 25-28 сентября, в ответ на сообщение, что 24 сентября после всех согласований МЭРТ внес-таки в Правительство проект Постановления по сезонке, о чем СМИ сообщили 25-27 сентября;
• 16-18 октября, в ответ на неофициальное сообщение 16 октября о подписании Постановления по сезонки (17 октября официально опубликовано на сайте Правительства).

Кто-то из игроков, приближенный к источникам информации и уверенный в своих силах, наверняка смог заработать на перепродаже 57 лотах, купленных до 26 сентября.

Интересно отметить некоторую разбежку между спотовыми ценами и ноябрьским контрактом 4-15 и 19-31октября. Данная ситуация стимулировала арбитражные сделки, за первый период прошло 68 лотов, за второй 61 лот. Т.е. игроки, продавая ноябрьский контракт, могли откупаться на физическом рынке.

Интересно отметить также, что между мартовским контрактом и спотовым рынком в ноябре-декабре наблюдается значительная разница, доходившая 14 ноября до 2,55 руб./кг. Столь значительная разница с запасом покрывает издержки по перевалке, хранению и финансированию сахара при его покупке на споте, хранению до марта и доведению до поставки по фьючерсному контракту.

Кроме того, свекловичные хозяйства, которые сейчас стонут от низкой цены в ~14.15 руб./кг, если позволяет финансовая ситуация (не надо срочно закрывать кредиты), могут запродать весь свой урожай по мартовскому и майскому контрактам, получив дополнительно ~2 руб./кг.

Теоретически возможен арбитраж и между майскими контрактами в Нью-Йорке и Москве, если компании удастся корректно оценить ряд переменных их сырцовой себестоимости весной 2008 г. А именно, поставочная премия, величина логистических издержек в портах и на ЖД, стоимость переработки сырца и финансирования сделки, курс рубля к USD.

Игра в спреды (ноябрь/март) была доступна из 31 торговых дней лишь четыре дня 19, 24, 25 и 31 октября. В остальные торговые дни сделок по второму контракту не было. Ситуация по мартовскому контракту (т.е. по спредам май/март) мало изменилась. Из 25 торговых дней сделки по второму - майскому контракту проходили лишь 4 дня.

Развитию данного направления трейда мешает неликвидность даже второго контракта, не говоря уже об отсутствии более дальних контрактов (обещаны к концу января - началу февраля). Наличие ликвидных октябрьского и ноябрьского контрактов могли бы сделать свекловичную кампанию 2008 г. более прогнозируемой.

Из 20 любителей азарта, по большей части из "виртуального" фондового рынка, оказался и реальный энтузиаст биржевой торговли - Солод Сергей Константинович (г. Электросталь), который и поставил пять вагонов сахара удивленным фондовикам. Интересно, что они сделали с отгруженным в Питер сахаром.

Несмотря на определенные успехи, сахарному фьючерсу пока сильно не хватает ликвидности, второй контракт почти не торгуется.

На рынок так и не вышли не только крупнейшие, но и средние сахарные производители, пока не видно и потребителей. Конечно, определенная инерционность объясняется организационными вопросами. Т.е. после первых предварительных решений о подключении биржевых терминалов и внесении задатков пройдёт не один месяц на все согласования и другие орг. вопросы, прежде чем компании начнут проводить реальные сделки.

Однако, поезд уже не остановить, рано или поздно российский сахарный фьючерс обретет силу. А отсутствие или запоздалый приход ключевых производителей, потребителей или трейдеров может лишь отсрочить момент полноценного запуска нового финансового инструмента российского фондового рынка.

ЦЕНA НА БЕЛЫЙ САХАР НА БИРЖЕ РТС (Москва), РУБ/КГ

http://www.ikar.ru/

Этапы большого пути:
http://www.rts.ru/ страничка на РТС
04.12.07 http://www.rts.ru/ конференция об итогах первого этапа развития срочного биржевого рынка сахара в РФ
29.11.07 http://www.isco-i.ru/ подсахарят жизнь / "Каргилл" собирается торговать на бирже фьючерсами
02.11.07 http://www.rts.ru/ первая поставка по фьючерсному контракту на сахар
23.10.07 http://www.rts.ru/ гарантийного обеспечения по ноябрьскому фьючерсному контракту на сахар
01.10.07 http://www.rts.ru/ проведет семинар "Биржевой контракт на сахар. Вопросы бухгалтерского и налогового учета"
19.09.07 http://www.rts.ru/ торгов поставочными фьючерсными контрактами на сахар превысил 1,5 млн. рублей
13.09.07 http://www.ikar.ru/ на биржу! Или запускается российский сахарный фьючерс
30.08.07 http://www.rts.ru/ августа 2007 года состоялась презентация спецификаций фьючерсного контракта на сахар
17.04.06 http://www.ikar.ru/ снижении ценовых рисков на рынке сахара
25.12.03 http://www.ikar.ru/ срочного рынка на продукцию АПК позволит существенно снизить риски отрасли

Евгений Иванов

- http://www.ikar.ru/ сахарной отрасли
- Рубрикатор ВСЕХ материалов сайта ИКАР по рынку сахара, сахарной свёклы, сахара-сырца, сахара-рафинада, мелассы и жома

#сахар 

Сахар-РФ: итоги 2024 года, презентация сахарной отрасли, цены на сахар, подписчики

Комментариев: 0   Просмотров: 119

Пока нет комментариев. Станьте первым!

Оставлять комментарии могут только авторизованные пользователи.