// После продажи допэмиссии агрохолдинг удвоит земельный банк

Приоритетным направлением деятельности ОАО «Группа „Разгуляй“» станет скупка земель, пишет в своем отчете Газпромбанк. Компания намерена скупать земли в 16 регионах, в том числе Белгородской, Орловской и Курской областях. По его данным, «Разгуляй» потратит на расширение своих угодий большую часть средств, вырученных от продажи допэмиссии 70 млн акций (36,8% от увеличенного уставного капитала). К 2011 году группа может расширить земельный банк в 2,5 раза, до 650 тыс. га.

«„Разгуляй“ сместил акценты своего развития с сегмента переработки сельскохозяйственного сырья в сторону увеличения земельного банка компании», – написано в отчете Газпромбанка. Основную часть денежных средств, вырученных от размещения на бирже акций допэмиссии, группа планирует направить на скупку земельных активов, доведя их общее количество до 500 тыс. га уже в 2009 году и до 650 тыс. га – к 2011-му, утверждается в отчете кредитной организации. Причем 50% от общего количества земель будет находиться в собственности компании.

Вице-президент «Разгуляя» Александр Ушар пояснил, что скупка будет вестись только в 16 регионах присутствия группы, в том числе в Белгородской, Орловской и Курской областях, чтобы снизить логистические издержки и обеспечить компании сырьевую безопасность. В настоящее время «Разгуляй» контролирует 260 тыс. га сельхозугодий в разных субъектах федерации, из них 12% (30 тыс. га) является его собственностью, остальные земельные участки находятся в долгосрочной аренде. Финансовый директор группы Дмитрий Тюхтенко вчера сообщил, что «размер допэмиссии и сроки размещения пока не определены, поэтому остальное прокомментировать сложно».

--------------------------------------------------------------------------------
Ъ Группа «Разгуляй» создана в 1992 году, включает 38 производств в 12 регионах России. Совокупная выручка в 2007 году, по предварительным данным, выросла на 38%, до 31,7 млрд, EBITDA – на 36%, до 4,4 млрд рублей. Президент «Разгуляя» Игорь Потапенко контролирует 61,5% ОАО «Группа „Разгуляй“». Капитализация на 22 мая – $862 млн.
--------------------------------------------------------------------------------

Весной «Разгуляй» зарезервировал допэмиссию в размере 70 млн акций, или 36,8% от увеличенного уставного капитала, для проведения SPO. Исходя из текущих рыночных котировок «Разгуляя» на РТС и ММВБ ($7,2 за акцию) за всю допэмиссию акций группа может выручить $504 млн. «Средняя стоимость 1 га земли в наиболее привлекательных с точки зрения растениеводства регионах, например Ростовской области и Ставропольском крае, составляет от $500 до 750, то есть „Разгуляй“ сможет приобрести 0,67-1 млн га», – подсчитал аналитик инвесткомпании «Совлинк» Павел Жаворонков. Увеличение земельного банка группы компаний на 250 тыс. га земли предполагает затраты в размере $125-187,5 млн, или 24,8-37,2% от общей стоимости допэмиссии.

По данным Института конъюнктуры аграрного рынка (ИКАР), в 2007 году стоимость земельных активов возросла на 40%, а дальнейший потенциал роста оценивается минимум в 100%. «Земли сельхозназначения в России имеют чуть ли не самую низкую стоимость по сравнению с аналогичными активами в других странах», – отметил гендиректор ИКАРа Дмитрий Рылько. По данным экспертов Газпромбанка, максимальная стоимость 1 га земли сельхозназначения в России на сегодняшний день составляет $1,6 тыс., Аргентине – $7,8 тыс., Европе – $28 тыс. и в Америке – $32 тыс.

Инвестбанкиры отмечают, что покупка земельных активов становится одним из основных факторов повышения капитализации компаний, работающих в АПК. Обширные земельные банки за последний год сформировали практически все крупные российские агрохолдинги или их владельцы. В частности, «Евросервис» обрабатывает 220 тыс. га земель, компания «Напко», принадлежащая семье основного владельца «Черкизово» Игоря Бабаева, – 300 тыс. га, «Интеко-агро» – 200 тыс. га, группа «Валарс» – 100 тыс. га.

Светлана Ментюкова

26.05.08