Рынок сахара-сырца в 2020/21 г. оставался волатильным. К началу марта 2020 г. цены опустились до 10,42 центов за фунт в корреляции с прочими сырьевыми рынками в начале пандемии, но с апреля началось восстановление и в результате к февралю 2021 г. цены на сахар-сырец выросли до 17,53 центов за фунт. Мотивом для роста цен было снижение производства сахара в Таиланде, России и ЕС в сочетании с довольно быстрым восстановлением спроса, несмотря на пандемию. Дополнительная поддержка рынку пришла из Китая, который значительно увеличил закупки сахара на мировом рынке, а также из Индии, где произошла задержка в принятии решения о субсидировании экспорта.

В феврале 2021 г. цены на сахар-сырец опустились до 14,77 центов за фунт в ожидании начала поступления урожая нового сезона 2021/22 из Бразилии, а также под влиянием резко выросшего экспорта из Индии. В настоящее время цены вновь восстанавливаются к 17,0 центам за фунт, т.к. новый сезон в Бразилии развивается медленно из-за неблагоприятных погодных условий, поставки на экспорт затруднены в связи с дефицитом контейнеров, а активизация темы «зеленой» энергетики и растущие цены на нефть могут создать дополнительный спрос на сахар-сырец как сырья для этанола.

Ожидания:

Международная организация по сахару (ISO) ожидает дефицит сахара в сезоне 2020/21 в размере 4,8 млн т. Мировое производство сахара оценивается в 169,0 млн т, а мировое потребление – в 173,8 млн т. В сезоне 2020/21 организация понизила производство сахара в Таиланде, ЕС, Иране и Пакистане. Избыток для сезона 2019/20 был понижен до 0,9 млн т, что связано с более медленным выходом мира из карантинных ограничений.

По оценке Agroconsult, производство сахара в Бразилии в новом сезоне может упасть на 6,7% до 35,4 млн т, производство этанола сократится на 6,3% до 28,1 млрд литров, урожай сахарного тростника упадет на 3,3% до 585 млн т в связи с более сухой погодой в период вегетации. Экспорт сахара-сырца составит 26,5 млн т (-3,0 млн т к сезону 2020/21). В связи с резким падением бразильского производства дефицит на мировом рынке сахара в новом сезоне 2021/22 может достичь 1 млн т.

Показатели деятельности крупнейших игроков на рынке сахара, в млн тонн (данные USDA ноябрь 2020 г.)

Цены сахара-сырца на CME, в центах за фунт

Индекс сезонности цен на сахар-сырец (CME)

Баланс мирового рынка сахара по ISO (в сырцовом эквиваленте), в тыс. тонн

Ожидаемое направление динамики цен на тропические товары на биржах CME/ICE, LIFFE

Ключевые факты роста:

• Поставка сахара-сырца по мартовскому контракту №11 составила 893,2 тыс. т. Поставку товара осуществили компании Louis Dreyfus и Sucden, поставку приняла компания Wilmar International.
• По данным UNICA, бразильские производители начали новый сезон 2021/22 медленно: по состоянию на 25 марта было переработано всего 1,67 млн т тростника (-43,3% г/г), к работе приступила всего 21 фабрика против 31 год назад.
• По оценке Agroconsult, производство сахара в Бразилии в новом сезоне может упасть на 6,7% до 35,4 млн т, производство этанола сократится на 6,3% до 28,1 млрд литров, производство сахарного тростника упадет на 3,3% до 585 млн т в связи с более сухой погодой в период вегетации. Экспорт сахара-сырца составит 26,5 млн т (-3,0 млн т к сезону 2020/21), крупнейшим получателем сахара остается Китай.
• Импорт сахара в Китай в 1 кв. 2021 г. вырос на 206% г/г до 21,24 млн т.

Снижения:

• Экспорт сахара из Бразилии в сезоне 2020/21 по предварительным данным составил 32,0 млн т, что на 85% выше, чем в сезоне 2019/20. По состоянию на конец февраля 2021 г. было захеджировано 80,5% производства сахара сезона 2021/22, что стало максимальным уровнем с 2012 г.
• Индийское правительство выделило 35 млрд рупий для экспорта 6 млн т сахара в сезоне 2020/21. Размер субсидии составит 5 833 рупий за тонну, что ниже ожиданий отрасли и прошлогодней субсидии в размере 10 448 рупий за тонну. Замедленное принятие решения сократит вероятный экспорт сахара на мировой рынок. Производство сахара в Индии в сезоне 2020/21 оценивается в 30,2 млн т, что на 2,6% ниже, чем в сезоне 2019/20. По оценке USDA, производство сахара в сезоне 2021/22 вырастет до 34,7 млн т в связи с хорошими дождями и субсидированием экспорта.
• Производство сахарного тростника в Таиланде в сезоне 2020/21 составит 72,7 млн т по оценке USDA, что менее, чем на 1% ниже, чем в сезоне 2019/20.

Обзор АО «ОТКРЫТИЕ БРОКЕР» мирового рынка сахара

23.04.20. Мировые цены на сахар на 12-летних минимуме!

25.04.21